Обзор рынка азотных удобрений в годовом отчете от CF Industries Holdings, Inc.

CF Industries Holdings, Inc. сообщает о чистой прибыли за весь 2018 год в размере 290 млн. Долларов США, EBITDA в размере 1,4 млрд. Долларов США

Выполнено разрешение на выкуп акций на сумму 500 миллионов долларов США

Объявляет о новом разрешении на выкуп акций на 1 млрд долларов

Прогноз высокого спроса на азот в Северной Америке в первой половине 2019 года

CF Industries Holdings, Inc. - ведущая мировая компания, производящая удобрения и химикаты, объявила результаты четвертого квартала и итоги 2018 года.

Основные результаты четвертого квартала

Чистая прибыль за четвертый квартал составила 49 млн долл. США или 0,21 долл. США на одну акцию; EBITDA (1) - 349 миллионов долларов США; скорректированный показатель EBITDA (1) в размере 341 млн. долл. США

После окончания квартала Совет директоров утвердил программу выкупа акций на сумму 1 млрд. Долл. США до 2021 года.

Основные события года

Чистая прибыль за весь год в размере 290 млн долл. США, или 1,24 долл. США на одну 12-месячная скользящая средняя записываемая частота инцидентов - 0,60 инцидентов на 200 000 рабочих часов

Возвратил акционерам 780 миллионов долларов путем выкупа акций на сумму 500 миллионов долларов и выплатой дивидендов 280 миллионов долларов.

Завершена покупка всех публично торгуемых обыкновенных единиц компании Terra Nitrogen, L.P. 2 апреля 2018 г.

Обзор результатов

Эти результаты напрямую не сопоставимы с результатами 2017 года, учитывая влияние на периоды 2017 года Закона США о сокращении налогов и рабочих мест. Чистая прибыль за четвертый квартал и весь 2017 год, приходящаяся на обыкновенных акционеров, составила 465 млн долл. США, или 1,98 долл. США на акцию (2), и 358 млн долл. США, или 1,53 долл. США на акцию (2), соответственно.

«Мы достигли хороших результатов в 2018 году, поскольку более высокие мировые цены на азот и более низкие затраты на природный газ привели к увеличению скорректированной EBITDA на 45 % по сравнению с 2017 годом», - сказал Тони Уилл, Президент и главный исполнительный директор CF Industries Holdings, Inc. Ожидаемый спрос на азот в Северной Америке в первой половине 2019 года, наше производство в регионе и разветвленная транспортная и распределительная сеть позволяют нам уверенно развивать наши показатели в 2018 году, отметил он.

«В долгосрочной перспективе наш прогноз остается позитивным: мы находимся на самом низу глобальной кривой затрат благодаря нашему доступу к недорогому североамериканскому природному газу, мы продолжаем работать исключительно хорошо и ожидаем глобальных поставок и спроса на азот».

Обзор продаж

Чистый объем продаж в четвертом квартале 2018 года составил 1 132 млн долларов, а за весь 2018 год - 4 429 млн долларов по сравнению с 1 099 млн долларов и 4 130 млн долларов за аналогичные периоды прошлого года. Увеличение произошло в основном за счет более высоких средних цен продажи по всем сегментам.

Общие объемы продаж за четвертый квартал и полный год были ниже по сравнению с аналогичными периодами в 2017 году, поскольку более низкие объемы продаж аммиака и аммиачной селитры были частично компенсированы более высокими объемами продаж гранулированного карбамида.

Средние цены продажи за четвертый квартал и полный 2018 год были выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во всех сегментах, поскольку более высокие затраты на электроэнергию в Азии и Европе, наряду с продолжающимся соблюдением экологических норм в Китае, привели к снижению производства в этих регионах, что привело к ужесточению глобального баланса спроса и предложения.

Себестоимость продаж за весь 2018 год снизилась по сравнению с 2017 годом, что было обусловлено снижением объема продаж и снижением реализованных расходов на газ, что частично компенсировалось более высокими затратами, связанными с капитальным ремонтом и техническим обслуживанием. Компания также зафиксировала нереализованную чистую прибыль по рынку для производных природного газа в размере 13 миллионов долларов США за весь 2018 год по сравнению с нереализованной чистой прибылью по рыночным ценам для производных природного газа в размере 61 миллиона долларов США за весь 2017 год.

В течение всего 2018 года средняя стоимость природного газа, отраженная в себестоимости компании, составляла 3,16 долл. США за метр кубический, что включало в себя потери в размере 0,01 долл. США за метр кубический при хеджировании природного газа. Это сопоставимо со средней стоимостью природного газа в себестоимости продаж в размере 3,40 долл. США за метр кубический за весь 2017 год, которая включает в себя реализованную потерю в размере 0,07 долл. США за метр кубический при хеджировании природного газа. В течение 2018 года средняя цена на природный газ на заводе Henry Hub в Северной Америке составляла 3,12 долл. США за метр кубический, а средняя цена на природный газ на национальной балансирующей точке в Великобритании составляла 8,07 долл. США за метр кубический.

Обзор рынка

Глобальные цены на азот достигли годового максимума в начале четвертого квартала 2018 года, а затем снизились до конца года и до 2019 года из-за сезонно низкого спроса в Северном полушарии и снижения цен на энергоносители в Азии и Европе. По мере того, как спрос в Северном полушарии начинает материализоваться, основные отрасли промышленности должны поддерживать мировые цены на азот в первой половине 2019 года.

В Северной Америке компания ожидает значительный спрос на азотные удобрения в первой половине 2019 года. По прогнозам, посевы кукурузы и пшеницы в Соединенных Штатах увеличатся на четыре миллиона и один миллион акров соответственно по сравнению с 2018 годом. Кроме того, неблагоприятные погодные условия ограничивают падение применения аммиака на Среднем Западе США, что предполагает дефицит азота во многих областях, который необходимо будет компенсировать применением аммиака или сопутствующих продуктов в первой половине 2019 года.

Индия и Бразилия, два крупнейших региона мира по импорту карбамида, будут и впредь оставаться ключевыми центрами глобального спроса. Импорт карбамида в Индию и Бразилию в 2018 году составил 6,3 миллиона тонн и 5,5 миллиона тонн соответственно. Компания ожидает, что общие требования по импорту карбамида в Индию и Бразилию будут в аналогичном диапазоне в 2019 году.

По прогнозам компании, в течение 2019 года чистая глобальная мощность по производству карбамида увеличится на 3,5 миллиона тонн, что ниже исторического темпа роста спроса на азот, составляющего два процента. Однако 1,2 миллиона тонн новой мощности по производству карбамида в Иране, которая включена в прогноз компании, находится под угрозой задержки из-за санкций Соединенных Штатов в отношении Ирана.

Роль Китая в мировой торговле карбамидом продолжала сокращаться в 2018 году, при этом экспорт составил около 2,4 миллиона тонн. Опубликованные отчеты предполагают, что этот объем может включать существенный реэкспорт иранского карбамида. Ожидается, что китайский экспорт карбамида в 2019 году будет в аналогичном объеме из-за сохранения стабильных цен на энергоносители и ужесточения экологических ограничений.

Компания продолжает следить за воздействием санкций на Иран. Карбамид от иранских производителей доступен со значительным дисконтом к мировым ценам, и лишь немногие регионы мира открыты для закупок в этой стране из-за санкций. Иранские производители столкнутся с дополнительными проблемами, если санкции будут продолжаться в результате потери доступа к технической экспертизе, запасным частям для существующих заводов и ресурсам для поддержки нового строительства.

В более долгосрочной перспективе, как ожидается, основы отрасли и энергетики продолжат поддерживать глобальную кривую стоимости азота на более высоких уровнях. Прогнозируется, что чистый глобальный рост поставок карбамида к 2022 году будет отставать от исторического ежегодного роста спроса на азот примерно на два процента, что еще более ужесточит глобальный баланс спроса и предложения.

Капитальные затраты

Капитальные затраты в 2019 году прогнозируются на уровне 400-450 миллионов долларов США.

Ликвидности

По состоянию на 31 декабря 2018 года компания имела на балансе денежные средства и их эквиваленты в размере 682 миллиона долларов США, не имела заемных средств в рамках своей возобновляемой кредитной линии на сумму 750 миллионов долларов США и выполняла все применимые требования ковенанта по своим долговым инструментам.

В течение четвертого квартала компания выкупила 9,1 миллиона акций за 409 миллионов долларов. По состоянию на 31 декабря 2018 года компания выкупила 10,9 млн. Акций на сумму 500 млн. Долл. США, завершая программу выкупа акций, утвержденную Советом директоров в августе 2018 года.

После окончания квартала Совет директоров утвердил новую программу выкупа акций на сумму 1 млрд. Долл. США до 2021 года.

31 января 2019 года совет управляющих компании CF Industries Nitrogen, LLC (CFN) утвердил полугодовую выплату вознаграждения CHS Inc. (CHS) в размере 86 миллионов долларов США за период, закончившийся 31 декабря 2018 года. Распределение было выплачено 31 января 2019 года. Общая сумма ассигнований для CHS, относящихся к 2018 году, составила приблизительно 165 миллионов долларов США.

Сегмент аммиака

Аммиачный сегмент CF Industries производит безводный аммиак, который является наиболее концентрированной формой азота, содержащей 82% азота. Результаты сегмента аммиака состоят из продаж аммиака внешним потребителям. Кроме того, аммиак является «основной» формой азота, которую компания перерабатывает в другие азотные продукты, такие как карбамид, КАС и аммиачная селитра.

Сравнение периодов с 2018 по 2017 год и четвертого квартала:

Объем продаж аммиака за весь год и четвертый квартал 2018 года сократился по сравнению с 2017 годом из-за холодной и влажной погоды на Среднем Западе США, что привело к снижению спроса на применение аммиака при падении, а также из-за сокращения объемов производства в связи с увеличением объемов работ и технического обслуживания в течение года, год снизил объем аммиака, доступного для продажи.

Средние цены реализации аммиака улучшились в 2018 году по сравнению с 2017 годом, так как более высокие затраты на энергию в Азии и Европе, наряду с продолжающимся соблюдением экологических норм в Китае, привели к снижению производства в этих регионах, что привело к ужесточению глобального баланса спроса и предложения.

Скорректированная валовая маржа аммиака на тонну увеличилась за полный год и четвертый квартал 2018 года по сравнению с 2017 годом в результате более высоких средних продажных цен, которые частично компенсировались более высокими затратами, связанными с капитальным ремонтом и техническим обслуживанием завода.

Сегмент гранулированного карбамида

CF Industries производит гранулированную мочевину, которая содержит 46 процентов азота. Произведенный из аммиака и углекислого газа, он имеет самое высокое содержание азота среди любых твердых азотных продуктов компании.

Сравнение периодов с 2018 по 2017 год и четвертого квартала:

Объем продаж гранулированной мочевины увеличился за весь год и четвертый квартал 2018 года по сравнению с 2017 годом из-за роста производства по сравнению с прошлым годом.

Средние цены продажи мочевины улучшились в 2018 году по сравнению с 2017 годом, поскольку более высокие затраты на энергию в Азии и Европе, наряду с продолжающимся соблюдением экологических норм в Китае, привели к снижению производства в этих регионах, что привело к ужесточению глобального баланса спроса и предложения.

Валовая маржа на тонну с поправкой на гранулированный карбамид увеличилась за полный год и четвертый квартал 2018 года по сравнению с 2017 годом, главным образом, из-за более высоких средних цен реализации.

Сегмент КАС

Сегмент КАС CF Industries производит раствор аммиачной селитры с карбамидом (UAN). КАС представляет собой жидкий продукт с содержанием азота, которое обычно составляет от 28 до 32 процентов, и производится путем объединения мочевины и нитрата аммония в растворе. Сравнение периодов с 2018 по 2017 год и четвертого квартала:

Объем продаж КАС за полный год и четвертый квартал 2018 года практически не изменился по сравнению с 2017 годом.

Средние цены продажи КАСа улучшились в 2018 году по сравнению с 2017 годом, поскольку более высокие затраты на энергию в Европе привели к снижению производства в этом регионе, что привело к ужесточению глобального баланса спроса и предложения.

Скорректированная валовая прибыль в расчете на тонну КАС увеличилась за полный год и четвертый квартал 2018 года по сравнению с 2017 годом в основном из-за более высоких средних цен реализации.

Сегмент Аммиачной селитры

CF Industries производит аммиачную селитру (AN). Аммиачная селитра используется в качестве азотного удобрения с содержанием азота от 29 до 35 процентов, а также промышленными потребителями для коммерческих взрывчатых веществ и взрывных систем. Аммиачная селитра производится в компании Yazoo City, штат Миссисипи; Биллингем, Великобритания.

Сравнение периодов с 2018 по 2017 год и четвертого квартала:

Объем продаж аммиачной селитры снизился за весь год и четвертый квартал 2018 года по сравнению с 2017 годом в результате меньших объемов производства, что привело к уменьшению количества доступного продукта для продажи.

Средние цены реализации улучшились в 2018 году по сравнению с 2017 годом, поскольку более высокие затраты на энергию в Азии и Европе привели к снижению производства в этих регионах, что привело к ужесточению глобального баланса спроса и предложения.

Скорректированная валовая прибыль на тонну была выше в течение всего 2018 года из-за более высоких средних продажных цен, которые частично компенсировались более высокими расходами на газ в Великобритании. Скорректированная валовая прибыль на тонну была ниже в четвертом квартале 2018 года по сравнению с 2017 годом, поскольку более высокие средние цены продажи были более чем компенсированы более высокими расходами на газ в Соединенном Королевстве и более высокими затратами, связанными с ремонтом и обслуживанием завода.

Другой сегмент CF Industries включает дизельную выхлопную жидкость (DEF), мочевинный раствор, азотную кислоту и продукты сложных удобрений (NPK).

Объем продаж остального сегмента увеличился за весь 2018 год по сравнению с 2017 годом в основном за счет увеличения продаж DEF и азотной кислоты. Объем остальных сегментов сократился в четвертом квартале 2018 года по сравнению с 2017 годом из-за снижения объемов производства сложных удобрений в результате капитальных ремонтов и технического обслуживания, что привело к сокращению количества продуктов, имеющихся в наличии для продажи.

Средние цены реализации улучшились в 2018 году по сравнению с 2017 годом, поскольку более высокие затраты на энергию в Азии и Европе привели к снижению производства в этих регионах, что привело к ужесточению глобального баланса спроса и предложения.

Скорректированная валовая прибыль на тонну в остальном сегменте практически не изменилась за полный год и четвертый квартал 2018 года.

О компании CF Industries Holdings, Inc.

CF Industries - ведущая мировая компания по производству удобрений и химических веществ, обладающая выдающимися эксплуатационными возможностями и экономически выгодной производственной и распределительной платформой. 3000 сотрудников, которые управляют производственными комплексами мирового класса в Канаде, Великобритании и США. Компания обслуживает своих клиентов в Северной Америке через сеть производства, хранения, транспортировки и распределения. Компания достигла глобальной клиентской базы за счет экспорта с завода в Дональдсонвилле, Луизиана, крупнейшего в мире и наиболее гибкого азотного комплекса. Кроме того, компания перемещает продукцию по международным направлениям с предприятия в Вердигрисе, штат Оклахома; Yazoo City, штат Миссисипи, объект по производству аммиачной селитры; а также объекты в Биллингеме и Инсе в Соединенном Королевстве; и совместное предприятие по производству аммиака в Республике Тринидад и Тобаго, в котором компания владеет 50% акций. 

Агротрейд Клуб - оперативная отраслевая информация для Вашего бизнеса!